各位老铁，食品大家好，饮料我是板块部特尊爵官方网站【Aurl:www.8233066.com】送888元钱研君 。

今天A股总算止住了跌势 。底部达研在市场情绪极度悲观的价值时候 ，投资者反而应该多一点点乐观
。凸显钱研君发现
，猪周征渐道达研选用户群里不少老师并没有被悲观的期底市场情绪所影响 ，反而在积极寻求未来的明道机会。从长期来看，食品拥有这种定力的饮料投资者 ，大概率会成为市场的板块部特赢家。

接下来，底部达研我们一起来看看最近一周券商有哪些值得关注的价值研报
。

食品饮料：底部价值凸显

本周价值类板块 ，凸显分享的尊爵官方网站【Aurl:www.8233066.com】送888元是食品饮料行业的投资逻辑。

对于食品饮料板块，很多投资者都担心一个问题 ：明年企业业绩是否会下修？下面我们来看一下国金证券对这个问题的看法。

国金证券认为，食品饮料行业仍处于温和复苏阶段，需求在波动中改善。龙头企业在经营上也有韧劲 ，且不断修炼内功 ，补齐渠道短板、强化品牌优势及大单品运作能力。因此，国金证券依旧看好龙头业绩增长的确定性 ，以及细分行业渗透率提升、成本改善带来的业绩弹性
。

当前食品饮料行业的估值已经进入历史低分位，对应10年/5年的PE-TTM分位数分别为20%/5%。短期来看 ，优质龙头公司依旧能够逆势抢份额，随着供给端格局持续优化，下行风险有限
。中长期来看 ，若需求改善兑现，整个行业将有望迎来估值和业绩双击的机会 。

风险提示：1、原材料价格上涨；2
、区域市场竞争加剧；3、食品安全问题 。

储能 ：行业反转在即

本周成长类板块 ，分享的是储能行业的投资逻辑。

作为新能源板块的重要一员 ，储能板块今年整体的表现同样不如人意
。下面我们就来看一下储能行业的基本面情况
 。

从需求端来看，国内招标实际上维持着高景气，2023年1月和10月中标为28.3GW和54.4GWh，同比增长125%和68.5%。2023年10月储能系统均价为0.94元/wh ，相较于年初下跌36.1%。太平洋证券预计行业低价竞争情况有望改善 ，并且随着电力市场化改革的加速以及原材料价格的下降 ，新能源配储的经济性也有望提升。

海外方面 ，美欧市场静待反转。美国方面 ，未来随着利率下行  、供应链紧张缓解以及政策的推进 ，美国大储装机需求有望得到释放 。欧洲方面 ，虽然行业去库仍在进行，但是德国装机维持较高景气， 2023年1月至10月，德国户储装机为3.77GWh ，同比增速138% 。太平洋证券看好欧洲户储市场中长期成长性。

从上市公司的业绩来看 ，储能板块的盈利能力出现分化 ：储能变流器持续上升 ，大储集成/EPC和工商储保持稳健，储能电池和户储承压 。太平洋证券认为，随着国际局势趋缓以及利率中枢下行 ，储能变流器需求有望持续向好
，相关出海企业有望实现量利齐升。

风险提示 ：1、行业竞争格局恶化；2、下游需求不及预期；3、海外市场不及预期 。

猪肉 ：周期底部特征渐明

本周周期类板块，分享的是猪肉行业的投资逻辑 。

当前猪价持续低迷 ，很多老铁都挺关心猪肉行业的情况
。下面我们就来看看兴业证券的研判 。

当前猪肉行业产能仍处在供大于求的水平 。从国家统计局公布的母猪存栏绝对值来看，2023年9月的母猪存栏水平（4240万头）和2022年6月、2021年11月的存栏水平较为接近 ，相当于正常保有量（4100万头）的103%，该存栏水平下的供给仍大于需求
。因此 ，兴业证券认为
，中远期看，在当前产能对应的产量下行业仍将普遍亏损。

回溯前几轮周期，兴业证券发现
，当前行业已出现部分周期底部特征 ：

1、仔猪价格持续处于成本线以下
：当前15kg仔猪价格为20元/kg左右，已低于成本线。

2 、猪粮比价接近5：猪粮比价是衡量我国养殖行业盈利及亏损的重要指标，当猪粮比价小于5时 ，会触发生猪一级预警，说明养户当前亏损情况严重。截至10月末 ，猪粮比价仅为5.56，接近底部区间。

3、淘汰母猪价格跌至低位
，淘汰数量提升：当前淘汰母猪价格跌至历史低位，同时10月淘汰母猪数量有所增加，说明养殖户当前亏损严重，对后市行情悲观，短期加快了母猪淘汰量。

那么对于猪肉板块到底该怎么办呢？兴业证券指出，年底消费旺季即将到来 ，猪肉价格存在弱反弹可能，但仍需警惕冻肉去库及二次育肥+压栏的扰动 。从产能端推演 ，2024上半年行业供给大于今年同期
，春节后猪价或进一步走弱。在标猪和仔猪价格双低、行业现金流紧张、投资增速放缓的背景下，届时行业产能或加速去化。鉴于当前板块估值仍处相对低位，兴业证券建议优选高成长+成本优+资金安全的投资标的构建投资组合。

风险提示：1、动物疫病；2、自然灾害；3、政策变化4 、农产品价格剧烈波动
。

“好行业
、好公司、好价格” ，我是钱研君，期待和你一起聊聊投资有关的那些事儿 ，祝各位老铁投资成功！

本期道达研选参考研报如下：

国金证券-食品饮料行业年度策略：底部价值凸显，重视优质龙头

太平洋证券-储能行业2023年三季报总结：行业反转在即 ，布局时点临近

兴业证券-农林牧渔行业2024年度投资策略 ：猪周期底部特征渐明 ，把握产业顺周期投资机会

（钱研君）

本文内容仅供参考，不作为投资依据 ，据此入市，风险自担。

封面图片来源 
：每日经济新闻 刘国梅 摄